周四俄乌冲突升级，俄正式*事入侵乌克兰，全球金融市场动荡，俄股一度下跌50%，在A股亦引起不少投资者恐慌，其实大可不必，这种外部情绪扰动是机不是危，因此中午我在小号临时发文安抚，参见：《耐心等待》。
西部证券选取年以来6场具有国际影响的战争，对股票（美股、港股、A股）、美元、*金和大宗商品（原油、工业金属、农产品）4个大类资产进行研究，得到以下几个核心结论：
结论1（权益）：长期不改变股市牛熊，更多是关键节点上的短期冲击。
1）不同权益市场看，所在国家与战争关系越密切影响越大，美股＞港股＞A股。美国直接或间接参与6场战争，影响最大；对港股影响更多是通过美股传导；A股关联度不大，仅科索沃战争期间北约轰炸我国大使馆A股短暂下跌。
2）针对美股，美国涉及战争越深，美股反映越大；同时对美股影响并非单一方向。海湾战争最为明显，对美股的影响时长最长；同时海湾战争美股呈现U型行情，初期下跌，当战争局势倾向美国时，美股出现反弹。
结论2（美元）：战前美元因避险情绪上涨，长期不受影响。仅海湾战争美元走势稍有不同，先跌后账，呈现U型走势。
结论3（*金）：战前避险情绪短期推高金价，局势明朗金价回落。
结论4（商品）：对石油影响最为显著，且石油作为避险商品其受战争的影响和*金相似。在酝酿阶段价格上涨，局势明朗后价格下降，在长时间维度上维持之前趋势。
美股：
A股因我国与战争无密切联系故基本不受影响。在6场战争中，仅科索沃战争因涉及北约轰炸我国大使馆构成一定短期影响。在美国空袭中国驻南大使馆后A股出现短暂下跌，后续的大牛市受国内因素影响，与战争形势无关。在战争期间*工股也并无特别表现。本文为个人投资研究分享，不构成投资建议；作者能力见识有限，观点未必客观全面，仅供参考。本人建了