行情
回顾
周四市场冲高回落、显著下跌，上证指数收于点、下跌1.7%，创业板指下跌2.1%、上证50指数下跌1.87%，两市A股成交1.35万亿、成交显著放大。板块方面，*工、石油石化、贵金属、农产品等有所上涨，其他板块多数下跌，其中传媒、计算机、社服、建筑建材、食品等跌幅较大，个股涨跌比为:、市场普跌。
周四指数震荡下行、最低下探至点，而后有小幅回拉。周四下挫的归因，最直接的是俄乌冲突的加剧，引发全球市场的大幅波动，集中体现为股市大跌，贵金属石油农产品等大涨、美元指数反弹，全球避险情绪凸显。
市场分析
考虑到俄乌冲突的加剧其后续演变存在不确定性，后续西方制裁以及各大国牵涉的深度会影响后续的演进，更多策略上倾向于防御中的动态跟踪；从隔夜信息看，美国不会直接参战但增兵欧洲、进一步加大制裁冻结俄罗斯在美资产（不过之前俄罗斯已经抛售了美债，这一点可能值得借鉴），因此，隔夜欧洲股市继续下跌3%+、俄罗斯下跌33%，美国股市在总统讲话后反攻收涨，显示了置身事外、渔翁得利的美股指数的短期脉冲反应。
对于局部地缘战争的后续影响，目前市场上有关战争影响的有较多统计数据，是以二战后历次地缘风险如中东危机、海湾战争、科索沃危机、格鲁吉亚、克里米亚危机以及阿富汗战争等对贵金属、美元、石油以及股市的影响分析，大致的结论是战争会形成股市的*金坑、坑底是机会；不过，欠缺的是以美股指数来代表股市的影响，毕竟这些地缘冲突都在美国之外，如果是深度卷入的参与国、则走势就不堪回首了例如最近的俄罗斯指数。考虑到最近30年中国经济的翻天覆地以及A股和美股的差异，所以最终对A股的影响还是取决于各大国卷入的程度以及*策的应对；不考虑战略层面所谓的渔翁得利、战略空间扩大的因素，仅仅从传导来看，虽有不确定性但国内大循环逻辑下A股仍有韧性。
今日策略
因此，立足于外部不确定性和存量博弈的A股逻辑，周三上涨后市场亢奋情绪下我们比较冷静的认为市场仍在震荡整固中、点压力仍在且不易过于亢奋，周四的下挫大致吻合当下市场的局面。考虑到隔夜美股指数的反弹、A50股指期货的止跌企稳以及*金石油等冲高回落，避险情绪有所缓解；又考虑到周末不确定性的时间空窗，维持前期思路，即、短期指数大致在-点横盘运行、上档点一线的压力仍在；仅仅从2月份而言、点附近或略下方则仍具有支撑，但是3月份之后美联储加息等可能会对市场再度形成更深的压力测试、彼时跌漏的概率不小。故短期2月份倾向于不悲不喜，点一线仓轻者可以适度逢低介入些，待反弹时再卖出；倾向于均衡配置些且适度借机逢低布局些财报业绩预期较好的科技成长股、另外一些低估值的基建央企股可能短期有一定的回补护盘动作。
*资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S2
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